最近又要出去讲课，做期货培训，说老实话，很害怕讲课，特别怕的一个问题是：你做了这么久期货，告诉我，怎么做好期货？

惭愧的很，我没有找到答案，自己老在想老在问自己同样的问题。说老实话，虽然我已经做了十几年期货，就是因为这个问题，我对自己总产生怀疑，是不是没有天赋？或者没有能力？没有财运？没有人给我答案，答案或许在未来的某个地方等着我，所以我依然坚持的在黑夜里寻找摸索。

我知道，和人生一样，期货投资好坏没有标准答案，你说半年时间从4万到1450万很精彩吧？当时看到这条消息我一方面很震惊，一方面很自卑，当然也有担忧。震惊的是这一个奇迹，很精彩。自卑的是我从业十几年都没有这种业绩，很没面子。担忧的是，这个故事的结局。几天以后，担忧变成了现实，1450万很快变成了5万，如果这是真的，我想这种结果绝对不是另一个标准答案，绝对不可以全盘否认这位投资着的思维和做法。佛教是讲究因果的，没有前面，就没有后面，如果说后面她很愚蠢的话，前面一样愚蠢，问题是，这个投资者绝对不愚蠢，是个了不起的投资者。非要给个评价的话，她的问题处在资金管理上，而不是其他问题。在疯狂的行情中她也疯狂了，这其实是很人性的一个玩笑，不叫错误。但很遗憾，期货投资是非人性的，他要求你在疯狂中保持一份冷静，上帝开了个大玩笑，给人类设计了一个很难解的悖论。

所以我认为期货投资是个非常艰难的事业或者行业，比股票难。股票市场还有一个巴菲特，期货市场有谁？罗杰斯算一个，但天才李费莫自杀了，糖王斯坦利消失了，在人生和事业的顶峰离开了，很聪明。但我还没有看到或听到在期货市场上几十年像巴菲特一样的人物。悲剧故事倒很多。所以我很没有自信，还没看到成功的楷模。国内期货市场只有十年多的历史，我们确实都还很幼稚。

感谢上帝，现在我们处在一个了不起的时代，因为中国的因素，全球的经济格局快乱套了，所以商品价格成了一个疯牛。我非常同意罗杰斯的观点，全球商品市场的牛市正在延续，黄金和石油还有农产品都要涨。但你绝对不能像买股票一样买进黄金期货长期持有几十年。因为这里面有一个爆仓问题，而股票没有，像万科和茅台这样的公司是不可能在很短的时间内破产的，尤其是中国正在面临历史性的大发展时期，这些优秀的公司最有可能成为中国历史上最伟大的企业，所以你尽可能买进持有，在这几十年的时间里，你最难做到的一点不是卖到最高点，而是坚持不动。

但你买进期货就不同，比如糖，我和很多期货投资人一样，非常看好糖，我认为现在是买糖最好的时机，从价值观点看，糖是被严重低估的大宗商品之一。我觉得一张糖或许就是一部车，现在是4500元一吨，未来的糖价应该是20000元一吨，或者更高，历史上在上世纪70年代初，美国原糖曾经涨到66美分，现在才14美分，在其他商品都远远创出历史高点的情况下，糖的牛市还没有开始。别说创出历史高点，就是66美分离现在还有5倍的空间，什么概念？如果你拿100万投资糖的期货，当然是买进，到66美分你出场，会有多少钱？如果是10%的杠杆效应，结果是10倍？50倍？都不是，500倍！因为价格每上涨10%你就会翻一倍，上涨100%就是100倍，500%不就是500倍吗？100万是多少？5个亿！诱人吧？

但实际情况不会这么简单，或许在这轮牛市中你还亏的一塌糊涂，就像前面我们说到的那位投资者一样，5天之内将巨大的利润全部亏完。我总记得李费莫的一句话：总有一个错误在前面等着我。他意识到了，但依然没有做到，所以他开枪自杀了，没有逃脱人性的羁绊。当你真的相信糖要涨并且真的涨到8000甚至10000以上，并且你已经有了很大利润的时候，你将面对考验，当年斯坦利克罗就是这样，他从2美分买进糖，并且在糖跌到1.33每分的时候仍然坚持住了，但当糖涨到45美分的时候开始调整，面对不断跳动的显示屏，他已经快崩溃了，只有选择逃避，于是他躲到一个太平洋的小岛上，那里没有通讯很广播电视，他再次出现在市场的时候，糖又恢复涨势。在60美分以上，他全部出场。克罗是幸运的，他不是新手，在这轮糖的行情以前，他已经在期货市场摸打滚怕了20多年。还有一个人，香港的，叫熊梦龙，写过一本书，叫《期货108篇》，我在90年代刚入门的时候看过，很好的一本书。这个人在80年国际市场黄金大涨的那次行情中完成了自己的原始积累，离开了期货市场，他是一个偷渡的，穿着裤衩到的香港，一个非常特定和偶然的环境下选择做期货，输的一塌糊涂，但好在他没有放弃，艰难的活到了历史性的大机遇出现。从地狱到天堂，命运没有给他开太残酷的玩笑，结局不错。

做期货还有一个奇怪的地方：如果你没有必要的心里准备，巨大的盈利会比巨大的亏损更容易击垮你。何况现在看，很少有人相信糖会涨到66美分，国内目前也只有4000出头，我说20000基本属于被讥笑的对象，这一点我知道。但我也知道，当年石油在10美元的时候，全世界没有一个人相信它会在几年内涨到目前的110美元。2003年我在上海，这一年中国发生了一件大事，就是禽流感，大家都经历过，这一年中国错失了一个绝好的机会，就是在35美元附近启动建立战略石油库计划，当时测算过，建立1000万吨级的石油储备库需要1000亿，大致是建设一个三峡的投资，决策者认为高了，石油的开采成本只有6美元，没有必要在这么高的价位买。所以不仅没有启动这个计划，而且中海油还因为巨大的期权空头交易而巨亏。所以，眼光是做好期货的第一个前提。现在中国的石油战略储备已经开始，但需要付出的成本已经太高了。                              

话说远了，还是说糖，目前所有的数据都不支持糖价上涨，全世界这么多糖，打死我也不相信糖会涨到你所说的20000，白日做梦吧你！做期货的基本都是疯子。哈哈，别生气，我也不生气，但愿我错了，但遗憾的是，几年以后它就会成为现实。是的，眼光，穿越历史和时间的眼光是做期货的第一个条件。当然，看3分钟图表做期货的人也有，并且做的不错的人也有，我说了，期货和人生一样，没有标注答案，你愿意这样做，我没有理由说你错。

有一点必须强调，期货和现货之间有联系，但没有必然联系，期货具有独特的发现价格的功能，他关注的是未来而不是现在，当年芝加哥的农民就是冲这才发明了期货的，我们别忘记了。

期货投资既然是信用杠杆交易，那就一定有巨大的风险，这是常识。因此控制交易风险和获取最大投资收益之间的矛盾就是最大的难题。行情看准看了只是个小小的前提，尽管这个前提是多么的难。还是说100万，如果全部买进去，肯定是要完蛋的，武汉的那个女同志很了不起，4万全部买了豆油，更难得的是她拿了半年，这一点已经非常不容易了，市场上绝大部分人做不到，我也没做到。惭愧惭愧。看准又能坚持，她已经很了不起了，毕竟她才做了很短的一段时间期货。但她没有意识到一个问题：买多少才算合适？结果一个牛市中10%的调整就让她回到原地，以后的行情已经与她没有关系了，我相信牛市还没有结束，但她至少得重新再来。合适的资金使用率书本上说应该在30%左右，我觉得这是对的。但30%的资金使用率是不能在半年内创造奇迹的，所以，我们要学会适度。不要说买少了，如果当初全部买进去多好啊，哈哈，全部买进去你拿不住的，更可怕的是你会忘记自己是谁。斯坦利克罗说过，什么样的仓位才叫重？当你觉得紧张的时候就说明重了。有人说，一张我就觉得紧张，那就别做期货。不开玩笑，很多刚开始做期货的人确实是这样，拿一张单就晚上睡不好。也有不紧张的，满仓都睡的很好。因人而异，中庸就好。我觉得一个新手做期货，第一年本金没输就是赢，就算入门了。有人又说了，一年不赚钱我玩它干吗？没办法，期货就是这样，没死就是学问，和股票不一样，这一点很多人准备不足。

做期货还有一个问题要弄明白，就是止损。开始做的时候不想止损，亏了熬着，过一段时间熬不住了，明白了要止损，又用的多了，烂了，亏了就止损，两个极端，很多人都是这样，我现在还犯这个毛病，情绪问题，性格问题。我认为，止损是个大学问，亏损3%止损还是6%止损？说不好，一般控制在5%以内是基本的原则，但大基金和小资金不一样，或许大基金1%就很痛苦了，但小散户10%都没有问题，这和资金规模有关系。有人不以资金亏损位止损标准，而以行情技术分析为依据，也可以，如果两者结合起来最好。

最后要说的是分析方法。股票有技术分析流派和基本分析流派，现在看来，基本分析流派占了上风，巴菲特的价值投资理论好像很成功。期货也有基本分析和技术分析两大流派，基本分析流派以罗杰斯为代表，很有市场，罗杰斯说，全球大宗商品正在演绎超级大牛市，他告诫全球所有投资者，你们做好准备，什么都要涨！是的，我完全相信，当然也有人不相信。我们不讨论这个。我们要关心的是，在牛市的什么地方开始买？是不是什么地方都可以买？显然不是的，因为10%的杠杆交易讲究的是精确，否则会死人的。所以，期货和股票不一样，股票只要不脱靶就可以了，期货要做到枪枪8环以上，这就不是基本分析就可以解决的问题了，必须依靠技术分析解决问题。所以，技术分析在期货市场上的作用比股票重要。但技术分析工具太多也不好，选择几个适合自己的就行了，简单反而比复杂好。需要指出的是，没有一种技术分需方法是最好的，也没有一种技术分析方法是完全没有用的，面对市场，我们要学会宽容和包容，不要轻易诋毁不同的人和观点，我经常会听到一些客户对我说：某某按照指标在做单，愚蠢，某某还在数波浪，毛病。甚至我还看过一本书，系统的否定所有技术派观点。说老实话，有些狭隘了，做期货的，首先要学会谦虚和敬畏，何况诋毁别人既不能给自己带来财富，又不能使自己增长知识。大家看看和讯网或者很多公司的网站，论坛上很多人为了不同的观点骂娘，别和他们一般见识，千万不要和他们生气和对骂，凡是骂人的，一定做不好单，因为境界还不到。练武的人如果总喜欢打架，那一定是刚开始学的，我也练过，当时也想找人打架，哈哈，现在想来很不好意思。武林大师找人打架吗？不会的。越是高人，越低调。有句话，叫地低成海，人低成王，做任何行业都一样。

尽管期货可以使人经常体会天堂地狱的感觉，但做期货的人却需要平静似水的境界和心态，做期货最难的就是这个问题。什么时候没有天堂地狱的感觉了，你就离成功很近了，什么时候你平静了，任何行情都不能使你激动和紧张了，你就成高手了。虎视眈眈，却又平静似水，所有做人的学问都在期货里面了。

最后想说的一句话就是，或许期货是男人最好的人生选择，深沉而稳重的面对人生可能遇到的最大难题，升华人性，既可以体会地狱的滋味，又可以体会天堂的美好，然后还可以回到人间过一种农夫般的田园生活。